明星公募大佬四季报点评:张坤承认投资方法的局限性,傅鹏博减持“防水茅”?

新闻 2023-01-20

公募基金四季报陆续出炉,许多规模靠前的明星基金经理都靠年底至今的上升行情“回血”了一把,这些大佬们究竟是布局了哪些方向还是选择彻底躺平?本文将详细解析。

张坤承认投资方法的局限性

明星公募大佬四季报点评:张坤承认投资方法的局限性,傅鹏博减持“防水茅”?

张坤是典型的价值投资者,他的持仓结果显然不会在年底发生大幅变化。

但是从持仓结构来看,张坤还是偏爱白酒行业。因为尽管经过了三年疫情,白酒行业依旧是消费中韧性最强的细分板块。短期来看,疫情政策优化后以餐饮为代表的消费服务将会率先复苏,白酒的消费相信也会随之大幅回暖。从长周期来看,高端白酒的竞争格局以及业绩增长的逻辑依旧没有改变。

对于互联网中概股,张坤显然是等到了情绪底。腾讯控股从始至终一直是张坤基金重仓的标的。并且,随着美联储加息幅度边际放松以及国内经济开启复苏的背景下,香港权益市场正在迎来困境反转,张坤继续增持香港交易所也代表着其对于香港权益市场的长期看好的体现。

张坤在季报中认为“一个投资者成熟的标志之一就是清晰地了解自己投资方法的局限性”,因此他指出“内心真正相信的投资体系有助于自己平静地度过市场的动荡期,从而不至于被情绪接管投资操作。”

规模较大可谓一直是张坤这类管理人的心病,在经过两年的适应期后,张坤似乎已经渐渐适应了低换手的价值投资方法,相信他能通过坚持自身的价值理念带来优厚的回报。

傅鹏博持仓巍然不动

明星公募大佬四季报点评:张坤承认投资方法的局限性,傅鹏博减持“防水茅”?

傅鹏博的睿远成长价值被基民们“口诛笔伐”了近一年,在逆风盘中傅老师依旧保持了原本的持仓结构,只是在仓位上减持了防水建材龙头东方雨虹(002271),这其中的原因多半是傅老师偏好于成长股投资,而东方雨虹在全国防水材料的市占率已经处于天花板的级别了,很难有继续向上的空间,未来或将进入价值股的范畴。

宁德时代作为动力电池的全球龙头稳稳地成为了傅鹏博的第一大持仓股。傅老师曾表示会保持对于新能源板块出现的技术迭代、竞争格局变化、公司核心壁垒消长的紧密跟踪。可能现在宁德时代(300750)的行业地位依旧没有松动的迹象,睿远成长价值依旧将其作为第一大重仓股。

而立讯精密(002475)在经历了苹果砍单、消费电子景气度持续走低等利空影响后,依然成为傅老师的第二大重仓股,可见傅老师对立讯未来能成功转型汽车业务并且摆脱“果链”影响的战略是否有信心。

“公募一姐”葛兰坚持价值投资

葛兰在季报中表示她们仍坚持以企业的长期投资价值为投资导向,并且仍严格按照我们的

投资框架进行个股选择,在长期看好的核心创新药、创新器械,创新产业链,医疗服务、

消费性医疗以及在疫情扰动背景下业绩兑现度较高的公司等方向进行了着重布局。医药

行业仍保持了较强的韧性,她们认为优秀公司的长期增长驱动因素并未出现重大变化。

目前葛兰管理的资产规模已超900亿元,坐稳了“公募一姐”的地位。医药核心资产经过2年左右的估值消化和风险释放,从全球角度看,具有较高的投资价值:2021-2022年核心资产超跌,市场表现弱于大盘;一级投融资更加谨慎,研发过热拥挤靶点,产品逐步淘汰,行业龙头企业未来竞争环境良好;2023年将成为中国经济复苏的元年,中国有望迎来全球投资价值洼地,白马医药企业的盈利能力与成长性均具有较高的投资价值。

谢治宇不再独立管理产品

1月4日,兴证全球基金发布兴全合润混合基金经理变更公告称,增聘叶峰为基金经理,与谢治宇共同管理该基金。这则新闻使得很多基民担心谢治宇是否要离职的问题。对于此次新增基金经理,兴证全球基金表示,这次变更是正常的以老带新,传统都是新基金经理会先跟资深基金经理合管,成熟后再单独管理。

兴全合润基金是兴证全球基金旗下的旗舰产品,该产品于2010年4月成立,自2013年1月29日起由谢治宇执掌,至今已近10年,任职期间总回报为531.96%,年回报率为20%。2022年四季度末,基金规模为268.06亿元。

兴全合润2022年四季报持仓前十大重仓股,涉猎行业分散,家电、半导体、物流、消费电子、生物、化工、医药、传媒。

最新的基金季报中,谢治宇的个人观点几乎没有,只是重复了其投资的价值观:本基金仍将以追求长期收益为主要目标,持续关注行业景气度、公司的发展空间、商业模式、核心竞争力、企业家精神等影响公司长期投资价值的因素,平衡好短期股价波动和公司长期投资价值之间的矛盾,以较长视角继续寻找和持有具有良好投资性价比的公司,期望获取稳健的投资回报。

总结来看,明星公募基金大佬四季度末的季报并没有很多惊奇的换仓变化,可能随着规模的增加,投资经理们只能对权重白马股进行坚定持有,而未来中国经济的发展复苏将成为这些基金的最重要的上涨动力。

(责任编辑:冀文超 )